Зачем вообще разбираться в новой промышленной политике
Если вы всерьёз думаете, во что инвестировать в России 2024–2026 годов, игнорировать промышленную политику уже нельзя. Государство стало фактически главным заказчиком, соинвестором и регулятором одновременно. От того, как вы встроитесь в эту архитектуру, зависит не только доходность, но и базовая «выживаемость» проекта.
При этом «новая промышленная политика РФ» — это не один закон, а связка стратегий, программ импортозамещения, санкционных ограничений и бюджетных приоритетов, которые радикально меняют карту возможностей для капитала.
—
Краткий срез: что изменилось за 3 года
Ключевые цифры и тренды 2021–2023
Здесь важно сразу оговориться: у меня нет доступа к фактическим данным за 2025 год, поэтому буду опираться на официальную статистику и оценки по 2021–2023 (и частично 2024 году), которые на момент конца 2024 года были уже опубликованы.
Динамика промышленности по данным Росстата и Минэкономразвития:
1. 2021 год
— Рост промышленного производства: около +5,3 % к 2020 г. (восстановление после ковидного спада).
— Обрабатывающие производства: порядка +6,1 %.
— Инвестиции в основной капитал в промышленности: рост ~+7–8 % в реальном выражении.
2. 2022 год
— Общая промышленность: в среднем около 0–1 % (по годам оценки разнятся, но это «около нуля» с сильным провалом в отдельных сегментах и ростом в ВПК и связанных отраслях).
— Обрабатывающая промышленность: на уровне –1–2 % в среднем, при этом отдельные кластеры (производство вооружений, боеприпасов, части машиностроения) росли двузначными темпами.
— Инвестиции в основной капитал в промышленности: по оценкам Минэкономразвития, +5–6 % в реальном выражении за счёт госсектора и крупных госкомпаний.
3. 2023 год
— Промышленное производство в целом: по предварительным данным, +3–4 %.
— Обработка: +5–7 %, фокус — машиностроение, химия, металлургия с заменой импорта и переориентацией экспортных потоков.
— Инвестиции в промышленность РФ: рост на уровне +8–10 %, опять же с перекосом в проекты, имеющие прямую или косвенную господдержку.
Суммируя, за три года промышленность не просто «выжила», а перефокусировалась. Деньги ушли из «старых» экспортно-ориентированных историй (традиционная энергетика, часть металлургии) в импортозамещение, оборонно‑промышленный комплекс и критические технологии.
—
Сравнение подходов: старая vs новая промышленная политика
Либерально-рыночный подход 2010-х
В 2010-е ставка была на «мягкую» промышленную политику:
— акцент на улучшение делового климата;
— точечные льготы (ОЭЗ, ТОР, индустриальные парки);
— минимальное прямое вмешательство государства в структуру отраслей.
Для частного инвестора это означало большую свободу, но и высокий рыночный риск: государство почти не подстраховывало отраслевые провалы, а промышленные проекты сильно зависели от внешних рынков и импортных технологий.
Адресно-плановый подход 2022+ (новая модель)
После 2022 года промышленная политика России 2024 года и последующих лет куда более директивна:
— чёткий перечень приоритетных отраслей промышленности РФ для инвесторов (микроэлектроника, станкостроение, транспортное машиностроение, химия, фармацевтика, глубокая переработка ресурсов, ВПК и смежные комплексные цепочки);
— жёсткая привязка господдержки к отраслевой значимости и импортозамещающему эффекту;
— активное участие государства в капитале (СП с ВЭБ.РФ, ФРП, институтами развития и госкомпаниями).
Подход стал ближе к «мягкому планированию»: рынок не отменён, но рамки и приоритеты задаёт государство. Для инвестора это и возможность, и ограничение: выше предсказуемость в «правильных» секторах и выше риски в «неприоритетных».
—
Плюсы и минусы технологического разворота
Где преимущества для инвестора
Переход к новой модели дал ряд объективных плюсов:
1. Гарантированный спрос в ряде ниш
ВПК, комплектующие для транспорта, локализация промышленных ИТ‑решений, медтехника — это сегменты с долгосрочным гарантированным внутренним спросом. Инвестиции в промышленность РФ, которые ложатся в эти цепочки, получают «длинную волну» заказов.
2. Интенсивная господдержка
Сейчас господдержка промышленности РФ меры поддержки бизнеса включает:
— льготные кредиты (часто 1–5 % годовых);
— субсидирование части CAPEX;
— налоговые льготы (имущество, прибыль, региональные преференции);
— гарантии на поставки в госсектор или госкомпании.
3. Широкое окно импортозамещения
Огромное количество ниш, где импорт либо ушёл, либо стал дорогим и непредсказуемым: от промышленной автоматики до простого инженерного софта. Для грамотного инвестора это редкая ситуация «структурного дефицита».
Где заложены риски и ограничения
Список минусов не меньше:
— Технологический разрыв — в высокоточных станках, сложной электронике, некоторых химических и фармацевтических продуктах всё ещё есть ощутимое отставание от мировых лидеров. Это добавляет R&D‑риск к инвестициям.
— Регуляторная неопределённость — правила господдержки часто обновляются, пилотные механизмы (КПИ, требования по локализации, экспортные квоты) корректируются «по ходу игры».
— Зависимость от бюджета — многие проекты окупаемы только при условии стабильных субсидий/заказов. Любой бюджетный цикл или пересмотр приоритетов создаёт риск «схлопывания» маржи.
По сути, инвестор меняет рыночный риск глобальных рынков на политико‑регуляторный риск отечественной индустриальной трансформации.
—
Кто на самом деле станет бенефициаром
1. Интеграторы в длинных цепочках поставок
Самые сильные позиции у тех, кто способен собирать из нескольких отраслей комплексные решения:
— инжиниринговые компании,
— производители промышленных систем (линии, ПО+оборудование),
— интеграторы инфраструктурных проектов (логистика, энергетика, связь).
Государству нужны не отдельные станки или датчики, а «под ключ» производственные комплексы с высокой локализацией.
2. Средние технологичные компании, встроенные в ВПК и квазигос
Формальные «оборонщики» и крупные госхолдинги часто ограничены по гибкости, зато им нужны манёвренные подрядчики:
— производители компонентов, узлов, материалов;
— разработчики нишевого промышленного софта;
— сервисные компании по обслуживанию локализованного оборудования.
Именно эти игроки получают стабильные контракты при достаточно высокой марже, если научились жить в регуляторной среде.
3. Региональные промышленные кластеры
Регионы с агрессивной промышленной политикой — Татарстан, Калужская, Липецкая, Тульская, Челябинская области и ещё ряд субъектов — активно вытягивают к себе проекты.
Преимущество для инвесторов: комбинированные пакеты — региональные льготы + федеральные субсидии + подготовленная инфраструктура (индустриальные парки, технопарки, особые режимы налогообложения).
—
Как инвестору подстроиться под новую реальность
Пошаговая логика отбора проектов
Ниже — практическая схема, которой можно руководствоваться при выборе направлений.
1. Сопоставьте отрасль с приоритетами государства
Если ваш проект не попадает в приоритетные направления (критическая инфраструктура, импортозамещение, ВПК, логистика, АПК с глубокой переработкой), он автоматически проигрывает тем, кто в повестке.
2. Проверьте доступ к господдержке
Встроен ли проект в программы ФРП, ВЭБ.РФ, региональные меры? Без этого доходность должна быть заведомо выше, чтобы компенсировать отсутствие льгот и субсидий.
3. Оцените технологический риск и возможность локализации
Чем больше зависимость от критического импорта (компоненты, ПО, лицензии), тем внимательнее нужно считать сценарии: параллельный импорт, локальные заменители, разработка собственных решений.
4. Проанализируйте логистику и сырьевой фактор
Мало быть в приоритетной отрасли — нужно, чтобы сырьё и логистика работали на проект, а не против него (особенно для экспортоориентированных историй в АТР, Турцию, Ближний Восток).
5. Поймите, кто ваш «якорный» заказчик
Госкомпания? Регион? Крупный частный промышленный холдинг? Без якоря в новых условиях промышленности рассчитывать на устойчивую загрузку рискованно.
—
Конкретные рекомендации по выбору ниш
Для удобства сведу в один нумерованный список — это не «истина в последней инстанции», а рабочая карта.
1. Оборонно‑промышленные и двойные технологии
— комплектующие для военной и гражданской техники;
— системы связи, навигации, БПЛА и их компоненты;
— материалы повышенной прочности, специальные сплавы.
2. Импортозамещающее машиностроение и станкостроение
— металлообрабатывающие станки;
— промышленная робототехника и автоматизация;
— оборудование для АПК (переработка, хранение, фасовка).
3. Химия, полимеры, композиты и спецхимия
— лакокрасочная продукция, композиты для строительства и машиностроения;
— химия для нефтегаза, добычи критических минералов;
— фармацевтические субстанции и готовые формы с импортозамещающим потенциалом.
4. Промышленный ИТ и электроника
— SCADA‑системы, MES, PLM, промышленная кибербезопасность;
— локализованные решения для «умных» заводов;
— базовая электронно‑компонентная база, силовая электроника.
5. Глубокая переработка сырья и АПК
— переработка зерна в высокомаржинальные продукты (биополимеры, аминокислоты, протеиновые концентраты);
— комплексы по глубокой переработке древесины;
— производство кормовых и пищевых ингредиентов.
Во всех этих сегментах государство уже обозначило долгосрочный интерес; это сильно повышает шансы на комфортный вход и выход для капитала.
—
Разные стратегии инвестирования: от консервативной до агрессивной
Консервативная: «в хвосте госзаказа»
Суть: следовать за уже идущими или стартующими госпроектами:
— вход через инфраструктурные облигации, долговые инструменты, связанные с промышленными кластерами;
— покупка долей в компаниях — стабильных подрядчиках ВПК и госкорпораций;
— участие в проектах с гарантированными долгосрочными контрактами (энергетика, транспортная инфраструктура, сервис промышленного оборудования).
Доходность умеренная, зато риски относительно контролируемы, если внимательно следить за регуляторными изменениями.
Сбалансированная: «локальный чемпион»
Позиционирование: инвестор помогает региональному или отраслевому игроку стать «чемпионом» в узкой нише:
— вложения в расширение производственных мощностей;
— создание СП с технологическими партнёрами;
— активное использование механизмов господдержки и региональных льгот.
Здесь уже важна экспертность: нужно понимать отрасль, а не просто вкладываться «по названию».
Агрессивная: «игра в технологии»
Это ставка на создание или масштабирование решений с высоким R&D‑компонентом:
— разработка собственной электроники, ПО, сложного оборудования;
— создание новых материалов или технологических процессов;
— участие в венчурных и pre‑IPO раундах промышленных технологических компаний.
Риски высокие, но и потенциал капитализации максимальный, особенно если вы выходите на монопольные или олигопольные позиции в критически важной нише.
—
Господдержка: как ею реально пользоваться, а не просто читать о ней
Основная логика работы с мерами поддержки
Формулировка «господдержка промышленности РФ меры поддержки бизнеса» на практике означает сеть из десятков программ, у каждой — свои критерии, лимиты, сроки рассмотрения и операторы (ФРП, Корпорация МСП, ВЭБ.РФ, регионы и т.д.).
Чтобы это работало на вас, а не превращалось в бюрократический квест, стоит:
— начинать с отраслевого и регионального приоритета: если ваш регион или отрасль вне фокуса, даже идеальный бизнес‑план может не подобрать нужный инструмент;
— включать господдержку в финансовую модель как опцию, а не базовый сценарий: сначала посчитать окупаемость без льгот, потом — с ними;
— готовить проект «по ГОСТу» для институтов развития: ТЭО, технико‑технологическое описание, расчёт мультипликативного эффекта (рабочие места, налоги, импортозамещение, экспорт).
Инвестору выгодно с самого начала работать в связке с командой, которая умеет готовить такие проекты «под требования» госпрограмм.
—
Нюансы технологий: плюсы и минусы ключевых направлений
Машиностроение и станкостроение
Плюсы:
— устойчивый спрос (износ парка, уход западных поставщиков);
— наличие программ субсидирования и льготного лизинга;
— возможность постепенного технологического апгрейда на базе азиатских и локальных решений.
Минусы:
— сильная конкуренция за кадры и инженерную школу;
— долгий цикл разработки и вывода продукта;
— необходимость параллельно тянуть сервисную и инжиниринговую инфраструктуру.
Электроника и мелкая «железка»
Плюсы:
— структурный дефицит на рынке;
— высокая добавленная стоимость;
— поддержка на уровне национальных проектов и спецпрограмм.
Минусы:
— зависимость от импортного оборудования и сырья;
— сложность масштабирования (узкие места по каждому этапу цепочки);
— высокая интенсивность НИОКР и кадровый голод.
Химия и материалы
Плюсы:
— сырьевой базис внутри страны;
— глубина рынка (от стройки до ВПК и фармы);
— экспортный потенциал в дружественные юрисдикции.
Минусы:
— серьёзные экологические и регуляторные требования;
— капиталоёмкость крупных производств;
— чувствительность к тарифам и инфраструктурным ограничениям.
—
Актуальные тенденции к 2026 году: на что смотреть вперёд
1. Углубление «суверенных» цепочек
Курс, намеченный в промышленной политике России 2024 года, к 2026‑му логично ведёт к усилению требований по локализации: от простого «отвёрточного» производства к контролю над ключевыми технологиями и компонентами.
Инвестору это сигнал: выигрывают не те, кто просто поставил сборочный цех, а те, кто встроился в ранние стадии цепочки (материалы, компоненты, критические технологические операции).
2. Рост роли промышленного ИИ и цифровизации
В ближайшие годы можно ожидать ускоренного внедрения:
— систем предиктивной аналитики (снижение простоев, энергопотребления);
— цифровых двойников производств;
— интеграции промышленного ИТ с классическими ERP и бухгалтерией.
С точки зрения инвестиций это отдельная тема: создаются новые ниши для российских разработчиков, которые закрывают разрыв после ухода глобальных вендоров.
3. «Экспортная переориентация 2.0»
После первичной переориентации потоков на Азию, Ближний Восток и Латинскую Америку, следующая стадия — выход не только с сырьём, но и с готовой промышленной продукцией.
Это означает спрос на:
— стандартизацию и сертификацию под зарубежные рынки;
— создание локальных сборочных площадок за рубежом;
— финансовые и логистические инструменты для поддержки экспорта.
Тот, кто заранее заложит экспортную компоненту в свою промышленную стратегию, будет иметь фору перед игроками, ориентированными только на внутренний рынок.
—
Итог: как инвестору действовать уже сейчас
Если сжать всё сказанное до практичного мини‑алгоритма, он выглядит так:
1. Сопоставьте свои компетенции (или команды, в которую инвестируете) с приоритетными промышленными цепочками, а не просто с «отраслями по названию».
2. Проверьте, есть ли в выбранной нише реальные якорные заказчики — госкомпании, крупный частный бизнес, регионы.
3. Постройте финансовую модель без учёта субсидий и льгот, а потом добавьте все доступные механизмы господдержки как усилитель доходности, а не костыль.
4. Оцените технологический риск: импортная зависимость, сложность НИОКР, наличие кадров и партнёров.
5. Решите для себя уровень агрессивности: спокойно идти в отлаженные производственные цепочки или целиться в более рискованные, но и более доходные технологические ниши.
Новая промышленная политика — не «временная кампания», а смена парадигмы лет на 10–15. Те, кто научится читать её логику и подстраивать под неё инвестиционные решения, станут бенефициарами уже не одного цикла, а целой индустриальной перестройки.